東方證券-固定收益市場周觀察：資金難收緊，債市難大漲-251208
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| 研究結論 上周債券市場出現對于貨幣政策轉向的擔憂，因而導致出現較大幅度調整。我們認為貨幣政策轉向概率較低。首先，從央行各種方式加總的凈投放量來看，25年下半年凈投放量的確普...[詳細] |
| 2025-12-08 分享者：bes****lu 作者：齊晟，杜林，王靜穎 評級： 頁數：14 頁 |
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西南證券-債券市場跟蹤周報：流動性充裕難掩情緒脆弱-251208
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| 核心觀點 上周傳統“股債蹺蹺板”效應再次失效，股債市場復現同漲同跌格局。從資金面看，跨月后銀行間流動性顯著轉松，DR001在周內年內首度向下突破1.3%關口，資金分層現象緩...[詳細] |
| 2025-12-08 分享者：wzf****30 作者：楊杰峰，葉昱宏 評級： 頁數：19 頁 |
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東吳證券-普聯轉債：信創替代與智能化司庫管理領軍者-251208
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| 事件 普聯轉債（123261.SZ）于2025年12月5日開始網上申購：總發行規模為2.43億元，扣除發行費用后的募集資金凈額用于國產ERP功能擴展建設項目、數智化金融風險...[詳細] |
| 2025-12-08 分享者：zhu****dy 作者：李勇，陳伯銘 評級： 頁數：13 頁 |
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國金證券-2026，鉆木取火-251207
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| 摘要 2025年，利率下行周期創造豐厚資本利得的盛宴被粉碎，拉久期或是下沉“躺贏”的慣性賺錢模式在意外虧損和超額不足的兩難之間來回徘徊。低利率環境的確認，讓債券市場陷入“荒...[詳細] |
| 2025-12-08 分享者：aa4****21 作者：尹睿哲，李豫澤，胡依林 評級： 頁數：100 頁 |
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聯合資信-地方政府及城投公司資產盤活案例研究——以福建省為例-251208
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| 報告概要 近年來，我國財政收支矛盾日益凸顯，地方債務風險加劇。與此同時，我國存量國有資產規模龐大，但存在管理效率低、運營收益不足等問題。中央及地方政府多次提出積極盤活存量資...[詳細] |
| 2025-12-08 分享者：fio****hn 作者：尹丹，楊婷 評級： 頁數：12 頁 |
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聯合資信評估-地方政府與城投企業債務風險研究報告——海南篇-251208
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| 海南省是我國獨特的熱帶島嶼省份及唯一的省級經濟特區和自由貿易港，區域及戰略地位顯著，資源稟賦獨特。海南省以旅游業為發展重心，并以此帶動房地產、餐飲住宿和批發零售等服務業發展，第...[詳細] |
| 2025-12-08 分享者：lo***u 作者：張麗斐 評級： 頁數：18 頁 |
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聯合資信評估-地方政府與城投企業債務風險研究報告－江西篇-251208
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| 江西省區位優越，自然資源和旅游資源豐富，形成了較為完善的陸、海、空綜合交通運輸網絡。2024年，江西省經濟總量居全國中游，人均GDP處全國中下游水平，一般公共預算收入規模在全國...[詳細] |
| 2025-12-08 分享者：rob****eo 作者：何泰，杜晗，霍聰聰 評級： 頁數：22 頁 |
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聯合資信-可轉債風險重構與應對—基于風險案例與退市新規視角-251208
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| 2024年成為可轉債市場的重要轉折點，長期以來的零違約格局被打破；2024-2025年，5只轉債相繼發生實質性違約，多行業評級下調事件頻發，5只轉債隨正股同步退市，信用風險集中...[詳細] |
| 2025-12-08 分享者：杜**西 作者：楊學慧，王陽 評級： 頁數：21 頁 |
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東方金誠-上市公司監督管理條例公開征求意見；資金面略有收斂，債市震蕩回暖-251208
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| 12月5日，資金面略有收斂；債市震蕩回暖；轉債市場主要指數集體跟漲，轉債個券多數上漲；各期限美債收益率普遍上行，主要歐洲經濟體10年期國債收益率普遍上行。...[詳細] |
| 2025-12-08 分享者：yhj****08 作者： 評級： 頁數：8 頁 |
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太平洋證券-公募REITs周報：公募REITs市場小幅下跌，國家發改委拓展REITs行業范圍清單-251208
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| 一、二級市場：本周公募REITs市場小幅下跌 本周公募REITs市場小幅下跌，REITs市場成交額降低，產權類公募REITs和特許經營類公募REITs指數均下跌。不同類型公...[詳細] |
| 2025-12-08 分享者：gig****dj 作者：徐超，戴梓涵 評級： 頁數：16 頁 |
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東方金誠-2025年11月信用債發行情況回顧：融資成本持續下行，信用債發行顯著放量-251203
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| 核心觀點 11月資金面整體寬松，債市收益率中樞下移，信用債發行利率延續下行，發行量、凈融資環比、同比均明顯增加。當月信用債金額加權平均發行期限打破下半年以來持續縮短的態勢...[詳細] |
| 2025-12-08 分享者：hyh****15 作者：唐曉琳，于麗峰，馮琳 評級： 頁數：15 頁 |
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西南證券-債券ETF周度跟蹤（12.1~12.5）：信用債類ETF增量幾何？——基于銷售新規的影響-251208
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| 債券ETF有望承接新規下的機構資金遷移。若公募銷售新規按征求意見稿落地，對機構投資者，特別是理財產品和銀行自營而言，把傳統債基作為流動性管理工具的性價比將大幅削弱，債券ETF有...[詳細] |
| 2025-12-08 分享者：vic****en 作者：楊杰峰，葉昱宏 評級： 頁數：19 頁 |
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中郵證券-機構行為專題三：配置盤的收益兌現和久期壓力-251208
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| 收益調節原理：三分類賬戶確認收入節點和節奏不一 不同類型賬戶對銀行利潤的計提節點和節奏不同，為利潤調節留下空間：（1）AC賬戶。債券持有期間對利潤的貢獻只有按購入時到期收益...[詳細] |
| 2025-12-08 分享者：lido******def 作者：梁偉超 評級： 頁數：19 頁 |
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山西證券-卓鎂轉債投資價值分析：汽車輕量化，鎂合金替代鋁合金明確且加速-251208
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| 卓鎂轉債（123260.SZ）： A+，債券余額4.50億元，新債，剩余期限5.93年。12月3日收盤價168.55元，轉股溢價率81.76%。 正股：星源卓鎂（301...[詳細] |
| 2025-12-08 分享者：hanf******010 作者：崔曉雁 評級： 頁數：2 頁 |
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國信證券-轉債市場周報：等待春躁布局景氣+紅利-251208
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| 上周市場焦點（12月1日-12月5日） 上周轉債個券多數收漲，中證轉債指數全周+0.08%，價格中位數+0.19%，我們計算的算術平均平價全周-0.17%，全市場轉股溢價率...[詳細] |
| 2025-12-08 分享者：sna****at 作者：王藝熹，吳越，趙婧 評級： 頁數：11 頁 |
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國信證券-可交換私募債跟蹤：私募EB每周跟蹤-251208
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| 我們定期梳理從公開渠道可獲得的最新的可交換私募債（私募EB）項目情況，對私募可交換債項目做基本要素跟蹤，私募發行條款發行過程可能有更改，請以最終募集說明書為準，發行進度請與相關...[詳細] |
| 2025-12-08 分享者：alex******000 作者：王藝熹，吳越，趙婧 評級： 頁數：4 頁 |
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中郵證券-流動性周報：30年國債超跌了嗎？-251208
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| 30年國債交易的至暗時刻，也是配置的良機 觀點回顧：以機構心態視角來看，年末對收益的訴求普遍偏弱，明年一季度理財類機構和保險機構存在搶籌的意愿。年內債市行情限于區間震蕩的局...[詳細] |
| 2025-12-08 分享者：rev****ww 作者：梁偉超 評級： 頁數：8 頁 |
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山西證券-上聲轉債投資價值分析：深耕汽車聲學領域30年，成就龍頭地位-251208
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| 投資要點： 上聲轉債（127088.SZ）： A+級，債券余額4.68億元，占發行總額89.99%，剩余期限3.59年。12月3日收盤價128.86元，轉股溢價率36....[詳細] |
| 2025-12-08 分享者：bru****ng 作者：崔曉雁 評級： 頁數：2 頁 |
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華源證券-利率周報：年末債市行情可期-251208
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| 報告核心觀點：經濟下行壓力可能上升，未來政策利率下調的可能性較高。央行行長在人民日報發表的署名文章表示“要把握好貨幣政策的力度、時機和節奏，更加注重做好跨周期和逆周期調節，保持...[詳細] |
| 2025-12-08 分享者：js***d 作者：廖志明 評級： 頁數：15 頁 |
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華西證券-利率月報：12月債市，乍暖還寒-251208
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| 11月債市，風浪再起 回顧11月債市，長端利率經歷了短期筑底回升的過程。10年國債收益率起步于1.80%，月末收于1.84%，12月初再遇調整，高點達到1.87%。從市場定...[詳細] |
| 2025-12-08 分享者：lXJ7******627 作者：劉郁，謝瑞鴻 評級： 頁數：17 頁 |
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